Projection patrimoniale globale actifs/passifs : la méthode CGP pas à pas

La projection patrimoniale globale est l'exercice qui distingue le conseil patrimonial d'une simple vente de produits. Elle consiste à modéliser dans le temps l'ensemble des actifs et des passifs de votre client, afin d'anticiper l'évolution de son patrimoine net sur 10, 20 ou 30 ans. Là où le bilan patrimonial photographie la situation à un instant T, la projection prolonge cette photographie dans le futur en intégrant l'épargne, les rendements, l'inflation et la fiscalité. Ce guide détaille la méthode CGP, de la construction du bilan de départ jusqu'à la modélisation multi-scénarios, en passant par le cadre réglementaire du devoir de conseil.

Qu'est-ce qu'une projection patrimoniale globale ?

Une projection patrimoniale globale est une modélisation prospective qui prend pour point de départ le patrimoine net du client (total des actifs moins total des dettes) et le fait évoluer année après année. Contrairement à une simulation isolée (retraite, succession, plus-value), elle intègre toutes les briques patrimoniales dans un même modèle cohérent :

• Les actifs : immobilier de jouissance et de rapport, épargne financière (assurance-vie, PEA, PER, comptes-titres), liquidités, parts de SCPI, SCI, holdings et actifs professionnels.
• Les passifs : crédits immobiliers, crédits à la consommation, dettes fiscales ou familiales, encours de trésorerie professionnelle.
• Les flux : revenus du travail, revenus fonciers, dividendes, pensions, ainsi que les charges et l'effort d'épargne récurrent.
• Les événements : départ à la retraite, revente d'un bien, donation, arrivée d'un capital, remboursement d'un prêt.

L'objectif est simple : donner au client une vision claire de la trajectoire de son patrimoine et permettre au CGP de tester l'impact de chaque recommandation. Une projection bien construite répond à des questions concrètes : « Mon patrimoine me permettra-t-il de maintenir mon train de vie à la retraite ? », « Quel effort d'épargne pour atteindre 1 M€ net à 65 ans ? », « Quel est l'impact d'un rachat de crédit sur ma capacité d'investissement ? »

Actifs et passifs : construire le bilan de départ

Aucune projection n'est fiable sans un bilan de départ exhaustif. C'est l'étape de recueil, celle qui conditionne toute la suite. La méthode CGP consiste à recenser chaque poste, à l'évaluer à sa juste valeur et à le classer par nature et par liquidité. Pour approfondir cette phase, consultez notre méthode de diagnostic patrimonial en 4 étapes.

1. Recenser les actifs : valorisez chaque bien à sa valeur de marché actuelle. Un bien immobilier acquis 250 000 € et valant 380 000 € aujourd'hui entre au bilan pour 380 000 €, pas pour son prix d'achat.
2. Recenser les passifs : reportez le capital restant dû de chaque crédit, ainsi que les mensualités et la date de fin. C'est ce capital, et non le montant emprunté d'origine, qui pèse dans le patrimoine net.
3. Calculer le patrimoine net : patrimoine net = total des actifs − total des passifs. C'est la donnée pivot de la projection.
4. Classer par catégorie : immobilier, financier, professionnel, liquidités. Cette ventilation permet d'appliquer ensuite des hypothèses de rendement différenciées.

Cette étape est chronophage lorsqu'elle est faite manuellement : ressaisie de relevés, recherche des encours de crédit, mise à jour des valorisations. Un agrégateur financier connecté aux comptes du client automatise ce recueil et garantit un bilan à jour, condition indispensable d'une projection crédible.

Les hypothèses de projection : rendement, inflation, fiscalité

La qualité d'une projection patrimoniale dépend entièrement de la pertinence de ses hypothèses. Des hypothèses trop optimistes donnent une trajectoire flatteuse mais trompeuse ; des hypothèses trop prudentes découragent inutilement le client. La règle d'or : documenter chaque hypothèse et privilégier le réalisme. Voici un jeu d'hypothèses de référence, à adapter au profil de risque et à l'horizon de chaque client.

Au-delà des rendements, la fiscalité doit être modélisée enveloppe par enveloppe : prélèvements sociaux à 17,2 %, abattement de l'assurance-vie après 8 ans, régime du PER à la sortie, fiscalité des plus-values immobilières dégressive avec la durée de détention. Ne pas intégrer la fiscalité revient à surestimer le patrimoine net disponible de 15 à 30 % à long terme. Pensez aussi à distinguer les valeurs nominales (euros courants) des valeurs réelles (corrigées de l'inflation) : c'est cette dernière lecture qui traduit le vrai pouvoir d'achat du patrimoine projeté.

Méthode pas à pas : projeter le patrimoine net sur 30 ans

Une fois le bilan de départ et les hypothèses fixés, la projection patrimoniale globale se construit année par année. Le principe est celui de la capitalisation appliquée à chaque poste, agrégée pour obtenir le patrimoine net à chaque échéance. Voici la mécanique en cinq temps :

1. Faire capitaliser les actifs : chaque classe d'actifs évolue selon son taux de rendement. Une assurance-vie de 200 000 € à 3,5 % net vaut environ 282 000 € au bout de 10 ans.
2. Injecter l'épargne récurrente : ajoutez les versements programmés (par exemple 500 €/mois sur le PER) qui viennent grossir les actifs chaque année.
3. Amortir les passifs : le capital restant dû des crédits diminue à chaque échéance. Un crédit qui s'éteint libère de la capacité d'épargne, à réinjecter dans le modèle.
4. Modéliser les événements : revente d'un bien, perception d'un héritage, passage à la retraite avec bascule des revenus, donation. Chaque événement modifie le bilan à sa date.
5. Recalculer le patrimoine net : à chaque année, patrimoine net = actifs capitalisés − passifs amortis. La courbe obtenue est la trajectoire patrimoniale.

Exemple concret. Un couple de 45 ans dispose de 620 000 € d'actifs (résidence principale 350 000 €, assurance-vie 180 000 €, SCPI 90 000 €) et de 210 000 € de passifs (crédit résidence principale). Patrimoine net de départ : 410 000 €. Avec un effort d'épargne de 800 €/mois, une revalorisation immobilière de 1,5 %, un rendement financier de 4 % et l'extinction du crédit à 60 ans, la projection à 65 ans ressort autour de 1,05 M€ nets en euros courants, soit environ 720 000 € en euros constants. Cette lecture en pouvoir d'achat réel est celle qui compte pour calibrer un projet de retraite.

Intégrer l'aléa et l'inflation : déterministe vs Monte Carlo

Une projection déterministe applique un taux de rendement fixe et donne une trajectoire lisse. Simple à lire, elle présente un défaut majeur : les marchés ne progressent jamais de façon linéaire. Une projection probabiliste (méthode de Monte Carlo) simule des milliers de trajectoires aléatoires selon la volatilité de chaque actif, et restitue non pas une valeur unique mais une fourchette de patrimoines possibles avec leur probabilité.

La méthode probabiliste permet d'énoncer une phrase autrement plus utile qu'une projection linéaire : « Dans 80 % des scénarios, votre patrimoine net dépasse 900 000 € à 65 ans. » Pour aller plus loin sur cette approche et son paramétrage, consultez notre article dédié à la simulation Monte Carlo de l'épargne avec inflation. Dans tous les cas, l'inflation doit être intégrée : un patrimoine qui double en euros courants sur 25 ans à 2 % d'inflation ne gagne qu'environ 22 % de pouvoir d'achat réel.

Projection patrimoniale et devoir de conseil : le cadre réglementaire

La projection n'est pas qu'un outil commercial : c'est un élément de preuve du devoir de conseil. Les directives MiFID II et DDA imposent au CGP de s'assurer de l'adéquation de ses recommandations avec la situation, les objectifs et l'horizon du client. Une projection documentée matérialise cette adéquation : elle montre pourquoi une allocation, une enveloppe ou un effort d'épargne ont été retenus. Le cadre est précisé par l'Autorité des marchés financiers (AMF) et par l'article L.533-13 du Code monétaire et financier.

• Traçabilité : horodatez chaque projection et conservez les hypothèses retenues. En cas de contrôle AMF ou ACPR, ces éléments justifient vos préconisations.
• Cohérence avec le profil de risque : les hypothèses de rendement doivent refléter le profil de risque MiFID II du client, pas un scénario de marché idéal.
• Actualisation : une projection se met à jour à chaque évolution significative (revente, héritage, changement d'objectif). Une projection périmée n'a plus de valeur probante.

Intégrée au parcours de conformité, la projection s'articule naturellement avec le recueil KYC, le profil de risque et le rapport d'adéquation. Elle devient alors une pièce centrale d'un dossier client complet et défendable.

Automatiser la projection avec la Suite Majors®

Construire une projection patrimoniale globale à la main, dans un tableur, est possible mais fragile : ressaisie chronophage, formules à maintenir, hypothèses difficiles à faire varier, mise à jour rarement faite. La Suite Majors® industrialise cet exercice :

• Agrégation automatique : les comptes, contrats et crédits du client sont récupérés et valorisés en continu, pour un bilan actifs/passifs toujours à jour.
• Modélisation multi-scénarios : testez plusieurs jeux d'hypothèses et comparez les trajectoires en quelques secondes, avec ou sans approche probabiliste.
• Analyse patrimoniale par IA : détection d'incohérences, mise en évidence des points de vigilance et pistes d'optimisation.
• Rapport professionnel : génération d'un rapport patrimonial PDF présentable en rendez-vous et archivable au dossier.

Le CGP conserve la maîtrise complète des hypothèses et du discours : l'outil fait la mécanique, le conseiller fait le conseil. Résultat : une projection fiable, actualisée et défendable, produite en une fraction du temps.

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